资产重组条件下知识创新联盟的机理研究吴 崇1, 2,胡汉辉11 东南大学 经济管理学院 ,南京 2100962 南京信息工程大学 经济管理学院 ,南京 210044摘要 : 主流的交易 成本理论适于解释基于企业知 识 利 用 的 传 统 产 品 联盟决策 , 而 实 物期权理论更适于诠释基于企业知识开发的新兴联盟机理 。 依据知 识联盟阶段性创 新的 特点 ,结合联盟期权设计和评价的内 在性要求 ,利用 二叉树期权定价模型对上述观 点 加 以 论证 。 结果表明 ,资产重组复合期权的有效评价有助 于企业做出 正确 的 知 识联盟决策 ,联盟资 产 价格的不确定性和联盟成员 创新投资比例的变化会造成联盟成员 之间 的 价值创 造差异 ,联盟成员 即使能够独立完成知识创新项目 ,仍然可以 通过联盟期权的 战略选择实现应对不确 定性环境的相对优势 。关键词 : 知识创新 ;战略联盟 ;资产重组 ;实物期权中图分类号 : F276文献标识码 : A文章编号 : 1672 - 0334 (2008) 06 - 0073 - 08A Research on the M echan ism of Knowledge InnovationAlliance under the Asset RestructuringWU Chong1, 2, HU Han2hui11 School of Economics &Management, SoutheastUniversity, Nanjing 210096, China2 School of Economics &Management,Nanjing University of Information Science & Technology, Nanjing 210044, ChinaAbstract: The dominant transaction cost theory is adapted to explain the decision2making of traditionalproduct alliance based on enterprise knowledge exploitation, while real options theory is more suitable to ana2lyze the mechanism of emerging alliance based on enterprise knowledge exploration. According to the trait ofstage innovation of Knowledge alliance, combined with the inherent request of design and value of alliance op2tions, the study uses the binomial option tree model to analyze above views . The result indicates that the effec2tive evaluation of asset restructuring compound option benefits enterprises to make proper strategic alliance deci2sion. The uncertainty of alliance asset price and the proportion of innovation investment of alliance memberscause the differences of value creation.Even if alliance member can accomplish innovation solely, itwill holdthe relative advantage to dealwith uncertainty through the strategic choice ...
