债券价格波动的原理
债券的市场价格波动本质上与股票一样，受供需关系变化影响，主要是以下三个方面：
（1）市场利率
债券最重要的是到期收益率(Yield to Maturity)。假设买了到期收益率为1.57%的债券之后，市场利率突然上升（比如政府升息），那么债券收益率也就必须上升（价格下跌），否则就卖不出去。这种价格的下跌会持续到该债券的收益率上升到市场利率水平为止，因为只有这时候供需关系才能够达到平衡。
（2）距离到期日时间长短
债券距离到期日时间的长短会影响到债券价格受其他因素影响而波动的幅度。例如上面说的市场利率上升会令到债券价格下跌，但是距离到期日时间短的债券，其价格下跌的幅度就比较小，而距离到期日时间长的就受影响更大。原理上很好解释：越是接近到期日，债券的价格就越是接近票面值，受影响就越小。如果某个债券明天就到期，今天的利率变化就价格几乎没有任何影响了。
（3）发行方信用级变化
另·一个能大幅度影响债券价格的就是发行方的信用评级变化。债券的风险主要来自于债券发行人本身的倒闭违约风险。信用评级下调就需要更高的收益率来补偿风险，而票面利率是不能更改的，就只有通过收益率上升（价格下降）来实现。同理，如果信用级别上升，那么已发行债券的收益率就会下降（价格上升）。
