周期股，是A股市场最考验人性的板块。三年不开张，开张吃三年。在景气上行期，有色、化工、钢铁可以涨得让你怀疑人生；在景气下行期，也可以跌得让你怀疑人生。很多人在这上面亏钱，根本原因只有一个：没看懂景气度在什么位置。
今天，我们把三个核心周期行业——有色、化工、钢铁——的景气度判断方法讲透，让你知道什么时候该上车，什么时候该下车。
一、有色：全球定价，金融属性+商品属性
代表：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国铝业、天齐锂业（锂）、华友钴业（钴）
核心逻辑：有色是典型的全球定价周期品。它的价格由两个因素决定：金融属性（美元指数、流动性）和商品属性（供需关系）。
景气度判断指标：
LME/COMEX期货价格：铜、铝、锌、铅、镍、锡的价格是核心。日度跟踪。库存水平：LME、上期所库存。库存低位，价格易涨难跌。美元指数：美元弱，有色强。关注美联储货币政策。全球制造业PMI：50以上扩张，有色需求向好。
投资节奏：
二、化工：国内定价，成本+需求驱动
代表：万华化学（MDI）、荣盛石化（炼化）、恒力石化（炼化）、华鲁恒升（煤化工）、合盛硅业（有机硅）
核心逻辑：化工品大多国内定价，受国内供需影响更大。价格弹性取决于两个因素：成本支撑和需求拉动。
景气度判断指标：
产品价格价差：MDI、PTA、乙烯、甲醇等核心品种的价格和价差（产品价格-原料成本）。价差扩大，利润增厚。开工率：行业开工率是供给紧张的先行指标。开工率>80%，景气向上；开工率库存天数：企业库存、社会库存。库存低位，补库需求拉动价格。原油价格：油价是化工的成本锚。油价温和上涨，化工受益；油价暴涨或暴跌，化工承压。
投资节奏：
总结：周期三兄弟，各有各的节奏。有色看美元和全球PMI，化工看价差和开工率，钢铁看地产和吨钢毛利。看懂景气度在什么位置，你才能在周期股的起落中，赚到该赚的钱，而不是在周期高点接盘。
你关注周期股吗？你觉得现在有色、化工、钢铁，哪个更接近景气底部？评论区聊聊你的判断。
