2026年蛋氨酸市场犹如坐上“过山车”，价格从年初一路飙升3月末52000元/吨的历史高点，随后在多重因素作用下出现阶段性回调。进入5月市场再次进入关键的博弈期：海外产能恢复遥遥无期，国内检修季来临加剧供应缺口，原料成本上涨支撑力度增强，下游养殖盈利改善提升需求接受度。一系列因素交织影响下，蛋氨酸价格是否会在高位微降盘整后迎来新一轮反弹？
4-5月蛋氨酸价格跌势逐渐收窄，关键支撑点初现！
一季度蛋氨酸市场犹如坐上“过山车”，价格从年初的低位一路飙升至52元/公斤的历史高点。4-5月蛋氨酸市场价格高位回落后盘整，4月价格跌幅较大，5月价格微降后盘整。如图1所示，据卓创资讯（301299）监测数据显示，4月-5月12日国内固体蛋氨酸市场主流成交价格累计跌幅19.61%。此次价格回落主要受多重短期因素叠加影响：首先，中东局势有所缓和，前期因恐慌抢购积累的市场情绪得到释放，贸易商出于落袋为安的心理，阶段性加大出货力度，导致现货市场供应短期增加。其次，下游饲料企业在3-4月集中补库后，当前库存水平有所回升，采购节奏放缓，以刚需补货为主，市场整体成交活跃度下降。此外，部分中小贸易商和饲料企业受资金压力和短期盈利考虑，低价出货现象偶有发生，进一步拉低了市场实际成交重心。目前企业刚需采购，蛋氨酸市场供需博弈激烈，价格已至关键支撑点。
5月下旬至6月：多重利好积聚，存反弹动力
（一）供给端：内外双重收缩，供应缺口持续扩大
海外产能恢复遥遥无期：赢创新加坡34万吨/年蛋氨酸装置自3月宣布不可抗力以来，目前仍无明确复产时间表，预计停产将持续至6月底。住友化学日本装置同样处于不可抗力状态，海外市场供应缺口进一步扩大。目前欧洲蛋氨酸价格多在40000-48000元/吨，国际蛋氨酸价格高位运行，对国内市场亦形成有力支撑。
国内检修季来临，产量预期下滑：国内龙头企业新和成（002001）计划于6-7月对山东基地固体蛋氨酸和液体蛋氨酸装置进行为期5周的停产检修，预计减少产量约3.50万吨。此外，国内部分企业受原料供应紧张影响，开工率或有所下降，国内蛋氨酸产量将出现阶段性下滑，供应端显著压缩。
出口需求旺盛，分流国内供应：近期国际市场蛋氨酸价格高于国内，部分贸易商积极采购国内货源销往海外，出口量持续增加。同时，安迪苏（600299）、新和成（002001）等头部企业发布停报停签消息，进一步加剧了国内市场的供应紧张情绪，低价现货流通量将持续收紧。
（二）成本端：原料价格上涨，支撑力度增强
截至5月12日，蛋氨酸生产主要原料天然气（885430）、丙烯、硫磺、甲醇中价格环比多数上涨，个别微降。受国际原油价格波动、国内供应偏紧、进口减少等因素影响，天然气（885430）、丙烯、硫磺5月均价环比分别上涨约15.85%、7.22%、12.28%；甲醇5月均价环比微降1.35%。原料成本的上涨，使得国内蛋氨酸生产企业成本压力显著增加，为市场价格提供了坚实的成本支撑，企业挺价意愿强烈。
（三）需求端：刚性需求支撑，补库预期升温
下游库存低位，补库需求迫切：前期蛋氨酸价格显著上涨导致饲料企业采购谨慎，库存维持在较低水平。随着养殖旺季来临，下游企业将逐渐进入阶段性补库周期（883436），对蛋氨酸的需求将出现明显回升。
养殖盈利改善，需求接受度提升：4-5月肉禽养殖长期处于盈利状态、蛋鸡养殖扭亏为盈（盈利累计上涨1.18元/斤），养殖户补栏积极性提升。养殖效益的改善，使得下游企业对高价蛋氨酸的接受程度明显提升，需求刚性特征进一步凸显。
综合来看，5月下旬至6月蛋氨酸市场将呈现逐步上涨的走势，价格重心有望向上突破。短期内，下游企业对当前高价蛋氨酸仍有一定抵触情绪，采购节奏提升缓慢。但国内供应紧张局面逐渐显现，企业挺价惜售意愿强烈，出口需求旺盛分流部分货源。当前价格已站稳关键支撑位，且成交量有放大趋势，预计5月下旬国内固体蛋氨酸市场价格成交重心或逐步上移。
进入6月，随着新和成（002001）等企业检修装置陆续停车，国内蛋氨酸产量将明显下降，且蛋氨酸进口量预期减少，供应缺口进一步扩大。同时，下游养殖旺季来临，补库需求将集中释放，市场供需矛盾将日益突出。叠加原料成本上涨及国际市场高价支撑，预计6月蛋氨酸价格将显著反弹，固体蛋氨酸市场主流成交价格或继续回升，部分高端货源价格不排除或再次上涨并有望向上突破前期高点，打开新的上行空间，蛋氨酸行业景气度将持续提升。
（重点关注：中东局势、下游养殖利润、企业检修计划调整、进出口货源变化）
