本周五大钢材品种供需双降，供应791.76万吨环比降1.3%，表观消费810.10万吨环比降1.3%。总库存1591.46万吨，周环比降1.1%，呈去库态势，但社库累库、厂库降库。基本面中性偏差。展望下周，台风“沙德尔”影响建材需求，但制造业及出口有支撑，产量下降空间受阻，钢价下跌空间有限。宏观方面，国内工业企业利润增长，美联储强调控通胀。水泥到货量环比上升，混凝土产能利用率微增。
【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应791.76万吨，周环比降10.07万吨，降幅为1.3%。由于长材需求持续疲弱，致使其产量持续下降，进而拖累了五大钢材整体产量水平；本周五大钢材总库存1591.46万吨，周环比降18.34万吨，降幅为1.1%。本周五大品种总库存维持去库态势，主因在于产量下降厂库进一步降库的贡献。此外，库存呈现结构性共振累积特征，厂库大幅下降，而社库呈现累库；消费方面，本周五大钢材品种周度表观消费量为810.10万吨，环比降1.3%：其中建材消费降5.1%，板材消费增0.6%。本周由于淡季因素影响，叠加近期有所回升，建材消费减量比板材更明显。总体来看，本周五大钢材品种供需双降，总库存持续去库，基本面中性偏差。
【下周展望】
供应方面，目前随着供应压力持续减弱后，钢厂利润亦呈现了边际修复的态势，考虑到旺季临近，因此后期产量进一步大幅下降空间或受阻；需求方面，当前处于淡旺季转换的时段，但考虑到近期台风影响将至，因此建材需求短期难言好转，而制造业及出口领域需求或能起到一定的支撑作用。整体而言，目前钢材库存在供需两弱的情况下，库存持续去化，表明当前供应端压力得到了较大缓解，价格能否企稳上行，还需验证未来旺季的需求成色如何；然而，短期内受到台风影响，需求难言好转，那么在产量即将筑底成本支撑显现的预期下，钢价短期内的下跌空间已有限。
【重要关注】
1、天气：今年第18号台风“沙德尔”的中心今天（8月26日）16时位于浙闽交界东偏北方向约600公里的东海海面上，中心附近最大风力14级（42米/秒，强台风级）。预计，“沙德尔”将以每小时15公里左右的速度移动，强度变化不大，逐渐向浙闽沿海靠近，将于27日夜间至28日上午在浙江象山到福建连江一带沿海登陆（35～42米/秒，12～14级，台风级或强台风级）。27日至30日，浙江东部和中南部、福建、江西中南部、湖南、广东中西部、广西、贵州东南部、云南南部等地有暴雨或大暴雨，浙江东南部、福建东北部局地有特大暴雨。上述地区累计降雨量50～180毫米，部分地区200～400毫米，浙江东南部、福建东北部局地超过500毫米。
2、宏观：国内：1-7月全国规模以上工业企业实现利润总额4.1万亿元，同比增长8.9%。8月27日，央行开展2395亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。海外：杰克逊霍尔全球央行年会：美联储主席沃什发表演讲，强调通胀仍高于目标，重申美联储将坚决将通胀降至2%，并警告如果经济数据持续过热，将毫不犹豫地进一步加息。欧元区8月制造业PMI初值43.5，预期43.1，前值43.0，仍处于收缩区间但略有改善。
3、&：水泥：8月19日-8月25日，全国水泥到货量257.9万吨，环比上升3.68%。其中华东地区到货量131万吨，环比上升5.46%；华南地区到货量31.7万吨，环比下降0.25%。；混凝土：8月19日-8月25日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为5.74%，周环比提升0.50个百分点；同比下降0.90个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为114.93万方，周环比增加9.59%，同比减少13.61%。
据统计，螺纹方面，本周产量继续减少，累计减少7.3万吨。分区域看，减量主要来自于华东、华北、西北区域。分省份来看，江苏、云南、福建、山西等减量靠前，减产的主要原因是钢厂原料端供应不足，轧线有短期停产检修；黑龙江、江西等因钢厂复产，产量陆续恢复正常而小幅增加；线材方面，本周线盘产量增加，合计增加1.3万吨，增量主要来自于电炉。分区域来看，增量主要集中在华北地区，供给增加1.39万吨；分省份来看，山西增量最多，周产量增加1.39万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整；热卷方面，本周产量继续价格降低，周环比降3.97万吨，本周新增1家钢厂检修，1家钢厂复产，复产钢厂产量缓慢恢复。
据Mysteel统计，螺纹钢方面，本周螺纹钢产量继续减少，累计减少7.3万吨。分区域看，减量主要来自于华东、华北、西北区域。分省份来看，江苏、云南、福建、山西等减量靠前，减产的主要原因是钢厂原料端供应不足，轧线有短期停产检修；黑龙江、江西等因钢厂复产，产量陆续恢复正常而小幅增加；线盘方面，本周厂库明显减少，合计减少4.53万吨。分区域来看，华东减幅最大，周环比减少1.6万吨；分省份来看，山西减量最多，减少1.3万吨；热卷方面，本周厂内库小幅增加，近期市场价格有一定程度回暖，下游观望情绪浓厚。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从七大区域来看，除华中、西南、西北等地区周环比小幅去库外，其他地区均呈现累库状态，其中华东地区累库幅度最大，周环比累库6.64万吨；热卷方面，从七大区域来看，除华东地区周环比累库5.13万吨外，其他地区均呈现去库状态，其中华南地区去库幅度较大，周环比去库2.09万吨。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1591.46万吨，周环比降18.34万吨，降幅为1.1%。其中建材库存周环比降11.85万吨，降幅为1.5%；板材库存周环比降6.49万吨，降幅为0.8%。上期库存总量为1609.8万吨，周环比降18.76万吨，降幅为1.2%，其中建材库存周环比降19.84万吨，降幅为2.4%；板材库存周环比增1.08万吨，增幅为0.1%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
